Спровоцировали ли недавние подъемы биткоина начало бычьего рынка, или мы все еще находимся в периоде ожидания?

Почти 40-процентный рост биткоина с минимумов конца июня вновь разжег дебаты о том, начался ли новый бычий цикл на рынке криптовалют.

Инвестор в перспективные технологические компании Дидье и управляющий портфелем макроэкономического хедж-фонда Гриффин Ардерн обсудили недавнее восстановление биткоина и то, как рынок может развиваться в будущем. Хотя они в основном сошлись во мнении относительно динамики текущего ралли, их мнения о том, вступил ли биткоин в новый бычий рынок, расходятся.

Дидье считает значительный прорыв биткоина выше 200-дневной скользящей средней важным техническим сигналом. Он отмечает, что относительно низкая рыночная позиция и большой объем коротких позиций также могут поддерживать рост, предполагая, что текущее движение может указывать на начальную стадию нового бычьего рынка.

Однако Гриффин Ардерн придерживается более осторожного подхода. По словам Ардерн, биткоин все еще находится на заключительном этапе затяжного медвежьего цикла, и для обсуждения устойчивого бычьего рынка необходимы более четкие сигналы от долларовой ликвидности, фискальной политики США и рынка казначейских облигаций.

Оба эксперта рынка сходятся во мнении, что недавний рост биткоина был обусловлен не только фундаментальными факторами. Они называют несколько ключевых причин движения цены, в том числе то, что инвесторы не заняли достаточных позиций на рынке до роста, закрытие коротких позиций и изменение ожиданий относительно перспектив фискальной политики США.

Однако Дидье и Ардерн расходятся во мнениях относительно динамики доходности казначейских облигаций США и перспектив глобальной ликвидности. В частности, отмечается, что события на рынке облигаций могут оказаться решающими с точки зрения объема капитала, поступающего в рискованные активы.

В ходе оценки также были изучены структура баланса и позиция компании Strategy, возглавляемой Майклом Сэйлором, в отношении биткоина. Кроме того, рассматривалась возможность перетока капитала с все более переполненного рынка торговли, ориентированного на искусственный интеллект, на рынок криптовалют как потенциальный катализатор роста биткоина.

*Это не инвестиционная рекомендация.