Сэйлор: Отказ от интеграции биткоина с банковской системой и рынком «обусловливает его ограничение 1 % от его потенциала»

Сэйлор обосновывает необходимость внедрения биткоина в банковскую систему

Сэйлор, председатель совета директоров крупнейшего корпоративного держателя биткоина, воспользовался своим аккаунтом в X, чтобы высказать аргумент, который он повторяет в различных формах с тех пор, как Strategy начала накапливать биткоины в 2020 году, а именно: долгосрочная ценность биткоина зависит от его интеграции в существующую финансовую систему, а не от нахождения вне её. Он написал:

«Отказ от интеграции биткоина с банками и корпорациями, депозитариями и биржами, рынками акций и кредитов, правительствами и валютами — это лишение 99 % мира его преимуществ и обречение биткоина на реализацию лишь 1 % его потенциала».

В этом комментарии не упоминалось ни конкретное событие, ни конкретная политика. Вместо этого он представляет собой общую философскую позицию, которую Сэйлор неоднократно отстаивал в этом году, утверждая, что полезность биткоина растёт пропорционально тому, насколько глубоко он вплетен в банковские, кредитные и государственные системы, а не отделён от них как чисто пиринговый актив.

Как выглядит интеграция с банковской системой на данный момент

Аргументация Сэйлора совпадает с реальными изменениями, уже происходящими среди крупных американских банков. В феврале Citigroup объявила о планах запустить в 2026 году сервис хранения биткойнов институционального уровня, а в этом году и Citi, и Morgan Stanley предприняли шаги по расширению деятельности в области хранения, торговли и токенизации цифровых активов.

В частности, план Citi позволит институциональным клиентам управлять своими биткоин-активами в рамках того же счета хранения, что используется для акций и облигаций, с единой отчетностью и перекрестным маржированием между цифровыми и традиционными активами. Именно на такую инфраструктуру указывает Сэйлор, когда говорит о банках, депозитариях и биржах.

Собственная ставка Strategy демонстрирует риск

Strategy — наиболее наглядный пример, подтверждающий аргументы Сэйлора, и цифры это доказывают. Начнём с того, что компания владеет 843 775 BTC, купленными на общую сумму 63,69 млрд долларов, при средней стоимости 75 482 доллара за монету. По текущим ценам этот запас оценивается примерно в 55 млрд долларов, а это означает, что Strategy несет условный убыток по сравнению со стоимостью своих покупок, даже оставаясь крупнейшим корпоративным держателем биткоинов с большим отрывом.

Сэйлор продолжает сигнализировать о новых покупках, несмотря на падение курса. 26 июля он опубликовал график приобретения биткойнов компанией Strategy с подписью «нам понадобится ещё один цвет» — намек на то, что компании, возможно, придётся добавить новый оттенок в легенду графика после очередной крупной покупки. Такую модель поведения компания повторяла и во время предыдущих падений курса, вместо того чтобы сокращать свои позиции.

Strategy также изменила подход к описанию своих запасов: вместо того, чтобы рассматривать биткоины исключительно как резервный актив, который следует накапливать бесконечно, компания все чаще позиционирует свои запасы в качестве обеспечения финансовых продуктов, таких как привилегированные акции STRC, которые, по словам Сэйлора, нацелены на рынок частного кредитования объемом более 3,5 триллиона долларов.