cryptopolitan.com
В начале недели Чамат Палихапития, генеральный директор Social Capital, заявил, что Bitcoin сталкивается с двумя основными проблемами. Одна из них заключалась в том, куда спекулянты вкладывают свои деньги, а другая — в том, куда направляют свои ресурсы майнеры.
Однако заявления Палихапитии вызвали значительное сопротивление со стороны сторонников Bitcoin уже через несколько часов после его публикации, и большинство из них не согласны с тем, что какая-либо из упомянутых проблем носит постоянный характер.
Что сказал Чамат?
В своем посте на X в воскресенье Палихапития изложил две проблемы, которые он видит, написав: «Сейчас у криптовалют и, в частности, Bitcoin ».
Первая проблема, по его словам, заключается в том, что следующий лишний доллар спекулятивных денег предпочтет гнаться за рынками прогнозов и акциями, а не покупать Bitcoin.
Что касается второй проблемы, он заявил: «Максимальные затраты энергии на майнинг BTC в 10-20 раз превышают затраты на обслуживание токенов ИИ». Он также добавил, что оба изменения могут быть структурными, отметив при этом, что может ошибаться.
Кто же опровергает прогнозы Палихапитии?
Генеральный директор Coinbase Брайанtronне полностью согласился с доводами Палихапитии. Он считает первую проблему временной, а вторую — более устойчивой; однако он оспаривает логику, связывающую энергию, затрачиваемую на майнинг, с ценой.
Он написал: «Хешрейт или энергия, затрачиваемая на майнинг Bitcoin не определяет их цену (сложность сети корректируется, если майнеры отключаются, чтобы поддерживать тот же темп добычи блоков)»
tronдобавил, что в «долгосрочной перспективе цена Bitcoin в основном является показателем того, насколько люди боятся инфляции, и, похоже, демократиям повсюду не видно конца defiбюджета»
Джек Маллерс, генеральный директор и основатель американской Bitcoin платежами, занял более жесткую позицию. Он заявил, что не согласен с позицией Палихапитии, утверждая, что деньги, перетекающие на рынки прогнозов, мемкоины или ИИ, никогда не были проявлением лояльного Bitcoin ; по его мнению, их потеря мало что меняет.
По мнению Маллерса, Bitcoin побеждает, заменяя сбережения и становясь деньгами, а не превосходя по конкурентоспособности новейшие спекулятивные площадки.
Мэтт Хоуган нашел компромисс. Он признал, что первый пункт верен, и сказал, что это помогает объяснить, почему Bitcoinснизилась и почему следующий бычий рынок, вероятно, будет более медленным и постепенным. Вторая проблема, написал он, в значительной степени самоисправляется и не является проблемой в краткосрочной перспективе.
Дэвид Эрнандес отверг эту формулировку , назвав обе проблемы циклическими, а не структурными. Спекулятивная ликвидность, отметил он, всегда может быть использована в любой следующей благоприятной ситуации. Джеймс Ван Стратен указал , что перенос майнерами оборудования и электроэнергии на рынок искусственного интеллекта — это не новое явление, начавшееся примерно два года назад.
Фон
Аргумент о майнерах не является гипотетическим. Майнинг Bitcoin на грани превратился в убыточный бизнес. Исследование CoinShares, на которое ссылается Cryptopolitan показало, что средняя стоимость майнинга одной монеты для публичных майнеров составит около 79 995 долларов в последнем квартале 2025 года, в период, когда Bitcoin торговался в районе 68 000–70 000 долларов.
В результате майнеры теряли примерно 19 000 долларов с каждой монеты. В ответ на это отрасль заключилаtrac, а такие компании, как Bitfarms, начали продавать свои Bitcoin и проводить ребрендинг, ориентируясь на высокопроизводительные вычисления.
Аргумент о ликвидности подкреплен собственными данными. По данным Artemis, опубликованным Cryptopolitanпри этом Kalshi обработала 17,3 миллиарда долларов, а Polymarket — 8,4 миллиарда долларов. , в мае объем торгов на рынках прогнозов достиг рекордных 28,4 миллиарда долларов в месяц,
В этом секторе наблюдается рост объемов торгов уже четыре месяца подряд, что свидетельствует о том, что спекулятивные деньги, о которых говорил Палихапития, нашли себе активное применение.