На рынке деривативов царит относительный штиль. Из-за пониженной волатильности и узкого торгового коридора общие объемы принудительных ликвидаций остаются незначительными.
Структура участников рынка существенно меняется. В то время как розничные инвесторы взяли паузу и снизили активность до многолетних минимумов, крупные кошельки (1000–10 000 $BTC) перешли к агрессивному распределению монет, усиливая давление продаж.
Если раньше адреса с 1000–10 000 $BTC в основном покупали биткоин, то теперь преимущественно продают его. Источник: Coin Bureau.
Основные факторы влияния
Институциональное давление и ETF
Слабость спроса подтверждается ключевыми рыночными метриками. Отрицательная премия на бирже Coinbase прямо указывает на то, что крупные участники рынка продолжают продавать актив.
Динамика индекса премии Coinbase. Источник: Darkfost.
Параллельно с этим активность в сегменте спотовых биткоин-ETF выглядит неуверенно. Крупный капитал занял выжидательную позицию. Отсутствие мощного притока свежей ликвидности не позволяет перекрыть текущий навес предложения.
Макроэкономика и геополитика
Текущий геополитический фон, в частности продолжение агрессивной риторики Дональда Трампа в отношении Ирана, заставляет инвесторов уходить в режим защиты капитала.
Настроения рынка остаются в «экстремальном страхе», отражая нервозность трейдеров. В социальных сетях аналитики фиксируют доминирование ярко выраженных медвежьих настроений.
Конец классических циклов?
На фоне фундаментальной неопределенности некоторые участники индустрии все еще верят в глобальную смену парадигмы.
Основатель Strategy Майкл Сэйлор в очередной раз заявил, что традиционный четырехлетний цикл биткоина мертв. По его мнению, связанные с халвингом исторические паттерны больше не могут служить единственным надежным ориентиром для макропрогнозов.
Техническая картина и уровни
Медвежий сценарий
Важной зоной поддержки остается отметка $65 500. Если этот уровень будет пробит, восходящая структура аннулируется. Включение «гамма-эффекта» на опционном рынке может привести к стремительному скольжению вниз.
Согласно ончейн-данным, мощным гравитационным «магнитом» для текущей цены выступает уровень реализованной цены на отметке $54 000. Именно там может произойти финальная капитуляция и «очистка» рынка от «слабых рук».