Эксклюзив: рассматривают ли инвесторы Bitcoin в качестве инструмента диверсификации

На текущий момент складывается довольно непростая геополитическая обстановка в ближневосточном регионе. Чаще всего в периоды турбулентности участники торгов активно переводят капитал в консервативные инструменты, что оказывает давление на крипторынок.

Но сейчас складывается иная ситуация, поскольку биткоин планомерно укрепляет позиции, а стабильный приток средств в спотовые ETF отражает устойчивость институционального спроса. Нельзя исключать, что инвесторы всерьез начали рассматривать Bitcoin в качестве эффективного инструмента диверсификации. По данному вопросу своим мнением поделился Заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird Ян Пинчук.

Чтобы разобраться в данном вопросе, стоит оценить в первую очередь корреляцию биткоина с разными видами активов. Сама по себе корреляция оценивается от -1 до +1. Данный показатель отражает, насколько активы двигаются синхронно или асинхронно. +1 означает, что они всегда двигаются в одном направлении, 0 отражает отсутствие связи, а -1 показывает, что инструменты двигаются в разных направлениях.

В таблице выше отображены данные с момента запуска спотовых ETF на биткоин в начале 2024 года. Акции из индекса S&P 500 и BTC дают +0,56, что говорит о том, что биткоин имеет довольно выраженную связь с американским фондовым рынком, но не копирует его динамику полностью. В то же время золото к американским акциям дает −0,31. Это означает, что драгоценный металл движется с акциями в большей степени асинхронно. Поэтому можно сделать вывод, что золото может выступать инструментом диверсификации в портфеле, в котором преобладают американские акции.

В свою очередь у биткоина отсутствует какая-либо связь с мировыми акциями за пределами США, о чем свидетельствует показатель корреляции на уровне 0,05. При этом наблюдается отрицательная корреляция с золотом на уровне -0,26.

Поэтому можно сделать вывод, что биткоин может выступать инструментом хеджирования в портфелях, которые состоят из мировых акций без учета рынка США и золота. Но если в портфеле преобладают американские акции, в этом случае биткоин не является эффективным диверсификатором, а лишь усиливает риск-фактор.