Глава BlackRock по цифровым активам: волатильность, вызванная кредитным плечом, угрожают имиджу биткоина

«Хотя iShares Bitcoin ETF (IBIT) компании BlackRock в Нью-Йорке является одним из самых успешных запусков продуктов в истории Уолл-стрит, растущая зависимость криптовалютного рынка от кредитного плеча может нанести долгосрочный ущерб институциональной привлекательности биткоинов», - говорит Роберт Митчник, глава отдела цифровых активов BlackRock.

Во время разговора с Энтони Помплиано и инвестором Дэном Тапьеро на конференции Bitcoin Investor Week в Нью-Йорке в четверг Митчник сказал, что, хотя фундаментальные показатели биткоина остаются сильными, чрезмерные спекуляции - особенно на платформах деривативов с кредитным плечом - вносят нестабильность, которая угрожает позиционированию актива как серьезного портфельного хеджирования.

«В наши дни есть небольшая мелочь, которая вообще не должна оказывать никакого влияния на цену - а если и оказывает, то должна быть небольшой - как, например, 10 октября, какое-то событие, связанное с тарифами, и следующее, что вы знаете, биткоин упал на 20%, - сказал Митчник. - Это потому, что происходит каскадная ликвидация и автоматическое сокращение доли заемных средств».

Хотя долгосрочное ценностное предложение биткоина как «глобального, дефицитного, децентрализованного денежного актива» остается неизменным, Митчник предупредил, что краткосрочное торговое поведение актива начинает опасно напоминать поведение «NASDAQ с кредитным плечом» - восприятие, которое может удержать консервативных распределителей от входа в пространство.

«Факты по большей части соответствуют тому, как я это охарактеризовал, - сказал он, имея в виду фундаментальные характеристики биткоина. - Но теперь торговые данные, по крайней мере в последнее время, выглядят совсем по-другому, и планка для принятия намного выше».

Митчник также отверг идею о том, что биржевые фонды (ETF), такие как IBIT, способствуют волатильности, указав вместо этого на бессрочные фьючерсные платформы как на источник нестабильности.

«Существует ошибочное мнение, что группа хедж-фондов в ETF создает волатильность и продает; это не то, что мы видим, - сказал он. - Очевидно, что за неделю, которая была бурной на рынке биткоинов, у нас было выкуплено 0,2% фонда. Если бы действительно существовали хедж-фонды, массово сворачивающие сделки, вы бы увидели миллиарды. Мы видели, как многие миллиарды ликвидировались на этих платформах с кредитным плечом».

Несмотря на краткосрочную нестабильность, Митчник подчеркнул, что BlackRock по-прежнему привержена цифровым активам как части более широкой финансовой трансформации.

«Мы считаем себя мостом между традиционными финансами и миром цифровых активов, - сказал он. - Со временем, безусловно, будет продолжать возрастать роль цифровых активов и этой технологической темы в целом для многих наших клиентов».