Индикатор MVRV указывает на начало накопления BTC на фоне запредельного рыночного страха

Аналитики RugaResearch обратили внимание на показатель MVRV Percentile, который отражает положение биткоина ($BTC) в рыночном цикле на основе соотношения рыночной и реализованной стоимости. Исследователи пояснили, что когда индикатор опускается в диапазон 0%–10%, это означает фазу капитуляции. Из этого следует, что большинство держателей находятся в убытке, а уровень страха на рынке достигает экстремальных значений.

Исторические данные показывают, что такие зоны неоднократно совпадали с формированием долгосрочных минимумов. В 2015 году MVRV опускался в однозначные значения при цене $200–$300, когда рынок был убежден, что крах Mt. Gox уничтожил индустрию. Покупки в тот период воспринимались как иррациональные, однако в последующие годы цена $BTC выросла до $20 000.

Аналогичная ситуация наблюдалась в 2018–2019 годах, когда MVRV снова опускался ниже 10%. Тогда курс биткоина находился в диапазоне $3200–$4000. Тогда доминировали разговоры о крахе ICO-индустрии и отсутствии реального спроса на блокчейн. Несмотря на продолжительное давление и отрицательные ставки фондирования, именно этот период предшествовал росту биткоина к $69 000 в 2021 году.

В 2022–2023 годах индикатор вновь опускался ниже 10% при ценах $BTC в диапазоне $15 500–$20 000. Это происходило на фоне краха Terra, FTX, Celsius и Three Arrows Capital. Ончейн-данные зафиксировали максимальный уровень боли и капитуляции розничных инвесторов. После этого биткоин удвоился в цене в течение следующего года.

По оценке RugaResearch, ключевая закономерность заключается в том, что массовая паника розничных участников почти всегда совпадает с периодами повышенной долгосрочной привлекательности. Зона 0%–10% для MVRV не считается сигналом немедленного разворота, но исторически указывала на благоприятный режим для средне- и долгосрочного накопления.