rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Ноябрь может стать худшим месяцем для биткоина по доходности за прошедшие три года. Если котировки сохранятся на уровне около $83 тыс. до конца ноября, динамика окажется сопоставима с серединой 2022 года. В начале месяца курс был на уровне $110 тыс.
В 2022 году потерпели крах несколько крупных криптопроектов и закрылись крупные инвестиционные компании — на рынке начался эффект домино после обвала экосистемы Terra (LUNA). Провал Terra за считаные дни уничтожил десятки миллиардов долларов капитализации криптоактивов, а кульминацией кризиса на крипторынке стало банкротство одной из крупнейших бирж FTX. За тот год биткоин обвалился на 64%
На 21 ноября 2025 года (18:50) мск биткоин (BTC) показывает худший месяц с 2022 года, потеряв 24% с начала месяца, торгуясь на уровне $83 тыс. Ethereum (ETH) торгуется около $2,7 тыс., потеряв 30%. В моменте цена BTC опускалась к $80,5 тыс., ETH к $2,63 тыс.
BTC/USD
В 2022 году крипторынок пережил один из самых сложных медвежьих рынков — по итогам июня 2022 года биткоин потерял более 37%, и это был лишь один из один из восьми месяцев, когда BTC фиксировал падение.
Неодолимый страх
Один из опрошенных Bloomberg экспертов отметил, что на рынке наблюдаются признаки появления «вынужденного продавца». Этот термин широко используется для описания крупных игроков, которые не смогли обеспечить свои кредитные торговые позиции нужным количеством залога. А брокер или биржа вынуждены ликвидировать этот залог.
Схожая позиция была высказана ранее главой компании BitMine Томом Ли, который считает, что ослабление крипторынка может быть связано с финансовыми трудностями у одного или нескольких крупных маркетмейкеров. По его словам, ситуация напоминает попытки «акул» дожать рынок и вызвать массовые ликвидации позиций.
Биржевые американские фонды (ETF), которые предоставляют инвесторам доступ к криптоактивам через биржи NASDAQ и NYSE в формате акций, также фиксируют негативную динамику. По результатам торгов 20 ноября совокупный отток капитала составил более $900 млн — и это второй по размеру дневной показатель в истории с момента появления таких фондов в начале 2024 года, согласно Sosovalue.
У фондов на базе Ethereum пока нет рекордных оттоков, но из 14 торговых дней в ноябре только один оказался позитивным. А общая сумма оттока с начала месяца составила $1,8 млрд. У биткоина за этот период $3,8 млрд оттока, и если такая динамика сохранится до конца ноября, то в этом месяце будет антирекорд.
Одновременно с этим некоторые индикаторы, отслеживающие рыночные настроения, находятся на рекордных значениях. Например, индекс страха и жадности, по версии Coinmarketcap, достиг исторического минимума при значении 11.
Хотя есть и другие версии индекса. И например, аналогичный индекс разработчика софта Alternative указывает на значение 14, что далеко от минимумов. Например, в июне 2022 года этот индекс показывал значение 6.
Аномалия в альткоинах
Несмотря на такое глубокое падение крупнейших криптовалют — BTC и ETH, остальной рынок реагирует довольно сдержанно. Согласно Tradingview, индекс TOTAL3, который отслеживает капитализацию крупнейших криптовалют, исключая BTC и ETH, потерял лишь 16% с начала месяца.
Это нетипичное поведение крипторынка. Как правило, альткоины (любые отличные от биткоина криптовалюты) показывают большую волатильность как во время роста, так и во время падения.
Например, из топ-50 крупнейших по капитализации только 22 актива показали худшую динамику, чем у BTC за прошедшие 30 дней, согласно Coinmarketcap. А восемь из них даже выросли в цене. Диапазон составил от 40 до 140% (у монеты Zcash; ZEC).
Динамика подтверждается индексом доминирования биткоина (доля BTC от общей капитализации криптовалют), который снизился от пика в ноябре на 4 п.п. — до 59%. В классическом понимании снижение индекса расценивается трейдерами, инвесторами и аналитиками как начало «сезона альткоинов». Это период, когда биткоин отстает по доходности от остального крипторынка, однако термин применяется в момент роста, а не падения, как происходит на текущий момент.