Биткоин: хрупкое восстановление перед ключевым испытанием

На прошедшей неделе биткоин продемонстрировал впечатляющий отскок с уровней ниже $114 000 до текущих значений около $121 000. Однако этот рост вызывает вопросы у аналитиков, так как произошёл на фоне снижения спотовой активности. Объёмы торгов на спотовых рынках сократились на 22%, достигнув $5.7 млрд - показателя, близкого к годовым минимумам. Это свидетельствует о том, что восстановление было скорее техническим, обусловленным закрытием коротких позиций, чем результатом притока новых инвестиций.

Парадоксальным образом, на фоне снижения спотовой активности, деривативные рынки демонстрируют рост активности. Открытый интерес по опционам увеличился на 6.7% до $42.4 млрд, а ставки финансирования остаются на высоких уровнях. Однако резкое падение волатильности на 30% указывает на формирование опасной самоуспокоенности на рынке, что в прошлом часто предшествовало резким движениям цены.

Особую настороженность вызывает показатель прибыльности адресов, достигший 94.1%. Такие уровни в истории биткоина обычно приводили к усилению давления продавцов, так как многие инвесторы начинают фиксировать прибыль. Соотношение реализованной прибыли к убыткам выросло до 1.9, что также указывает на перегретость рынка.

Ключевым фактором, который определит дальнейшую динамику, станут публикуемые во вторник данные по инфляции в США. Умеренные показатели могут стать катализатором для продолжения роста, в то время как неожиданно высокие цифры способны спровоцировать коррекцию. В текущих условиях, характеризующихся низкой ликвидностью и высокой концентрацией прибыльных позиций, биткоин остаётся уязвимым для резких колебаний цены.