Биткоин не помог: акции GameStop просели после квартального отчета

GameStop решила, что биткоин — это новый способ взбодрить инвесторов, но рынок оказался не в настроении для игр. Акции компании просели на 3,5% во внебиржевых торгах во вторник, опустившись почти до отметки $29 после публикации квартальных результатов.

Американский ритейлер видеоигр и электроники представил отчет за первый квартал, завершившийся 3 мая. Выручка составила $732,4 млн — меньше прогнозов аналитиков в $754,2 млн и на 17% ниже показателей аналогичного периода прошлого года ($881,8 млн). Физические продажи игр продолжают хромать, что никого особо не удивляет в эпоху цифровых загрузок.

Прибыль есть, выручки не хватает

Парадокс GameStop в том, что компания научилась зарабатывать деньги, даже продавая меньше. Чистая прибыль выросла до $44,8 млн против убытка в $32,3 млн годом ранее. Операционные потери сократились с $50,6 млн до $10,8 млн. Получается, оптимизация затрат работает лучше, чем рост продаж.

Акции GameStop ведут себя довольно сдержанно последний месяц, но с начала года просели на 3,8%. Интересно, что падение началось как раз после первой покупки биткоина в мае. Возможно, рынок считает, что игровым магазинам лучше заниматься играми, а не криптовалютами.

Для сравнения: в январе 2021 года акции с тикером GME взлетали до рекордных $80 во время безумия на Reddit и WallStreetBets. Сейчас инвесторы стали более осторожными.

Денег много — и это проблема

У GameStop накопилось $6,4 млрд наличных средств, эквивалентов и рыночных ценных бумаг. Год назад было всего $1 млрд. Такая куча денег открывает возможности для новых покупок биткоина, но также ставит вопрос: а что компания собирается делать с этими деньгами?

Руководство заявило о намерении добавить биткоин в качестве резервного актива, но не уточнило общий объем планируемых инвестиций. Более того, они могут продать свои монеты при необходимости. Такая гибкость выглядит разумно, но не добавляет уверенности в долгосрочной стратегии.

Биткоин-дебют в мае

GameStop присоединилась к растущему списку публичных компаний, покупающих биткоин, 28 мая. Первая инвестиция составила 4 710 BTC стоимостью около $513 млн на момент покупки.

Для финансирования сделки компания выпустила конвертируемые облигации на $1,3 млрд. Такой подход позволяет не тратить собственные средства, но увеличивает долговую нагрузку.

Пока что биткоин-эксперимент GameStop выглядит не слишком рискованно. Компания демонстрирует операционные улучшения на фоне снижающихся доходов, что показывает эффективность менеджмента. Вопрос в том, сможет ли криптовалютная стратегия помочь вернуть рост выручки или станет просто дорогим развлечением для акционеров.