В K33 Research объяснили снижение темпов закупки биткоинов компанией Strategy

• В K33 Research прокомментировали сокращение покупок биткоинов Strategy.
• Эксперты во главе с Ветле Лундой считают, что это обусловлено конкуренцией, сокращением премии и спроса со стороны инвесторов.

Компания Strategy (ранее MicroStrategy) столкнулась с рядом факторов, включая растущую конкуренцию в секторе управляющих биткоин-казначействами, что сказалось на темпах аккумуляции первой криптовалюты фирмой. Это следует из нового отчета, опубликованного главой отдела исследований в K33 Research Ветле Лундой.

Напомним, в последний раз Strategy пополняла свой портфель в период с 19 по 25 мая 2025 года. Компания купила 4020 BTC на более чем $427 млн. Как и предыдущие, эта инвестиция была профинансирована за счет привлечения средств через различные ценные бумаги.

В частности, в период с 19 по 25 мая Strategy получила $348,7 млн от выпуска акций MSTR, что подтверждает ее релиз. Согласно отчету K33 Research, с 12 по 16 мая поступления составили $705,7 млн, с 5 по 9 мая — $1,33 млрд.

При этом в период с 4 ноября по 16 декабря еженедельные вливания капитала от выпуска MSTR составляли в среднем $2,13 млрд. На основании этого Лунде пришел к выводу, что «план 41/41» протекает хуже, чем «план 21/21».

Объем вливаний в Strategy от реализации своих ценных бумаг, по неделям. Источник: K33 Research.

Помимо сокращения объема поступлений от эмиссии дополнительных ценных бумаг, эксперт указал на еще два фактора, из-за которых темпы покупки биткоинов Strategy сократились:

• растущая конкуренция в секторе управляющих казначействами в первой криптовалюте;
• резкое сокращение премии MSTR к биткоинам на балансе компании, со 185% до 163% в период с 19 по 23 мая.

В мае 2025 года сразу несколько контрагентов заявили о создании собственного биткоин-резерва. В их числе — Trump Media, принадлежащая президенту США Дональду Трампу. Она намерена вложить в первую криптовалюту до $2,5 млрд, что позволит ей войти в тройку крупнейших держателей актива среди публичных компаний.

При этом, агрессивные закупки биткоинов компаний из этой ниши, по мнению экспертов K33 Research, едва ли повлияют на движение цены актива, резюмировал Лунде. По его словам, в секторах деривативов и спотовых торгов эйфория остается умеренной.