Джим Чейнос шортит MicroStrategy и покупает биткоин

Известный инвестор и скептик Джим Чейнос заявил, что делает ставку одновременно на рост биткоина и падение акций MicroStrategy. В интервью CNBC он назвал свою стратегию «арбитражем», при котором он продает акции компании и покупает цифровую монету. По его словам, это аналогичную «приобретению чего-либо за $1 и последующей реализации за $2,5». Специалист подчеркнул: он считает такую переоценку акций неадекватной.

По словам Чейноса, MicroStrategy, которая приобрела более много $BTC, стала «заменителем биткоина» на фондовом рынке. Однако он указал, что компания использует заемные средства для накопления цифровых активов и торгуется с большой наценкой по отношению к реальной стоимости своих резервов.

Чейнос критикует не только саму MicroStrategy, но и организации, которые копируют ее модель. Он отметил, что такие учреждения «продают розничным инвесторам идею: мы будем покупать биткоин через корпоративную структуру, поэтому оценивайте нас с таким же премиумом, как MicroStrategy». Он назвал подобное мышление «абсурдным» и добавил, что фактически повторяет действия самой компании, только в обратную сторону — продавая ее акции и напрямую покупая $BTC.

За последний год ценные бумаги MicroStrategy выросли в цене более чем на 220%, тогда как биткоин подорожал на 70%. Это, по мнению Чейноса, указывает на чрезмерную спекулятивную активность со стороны розничных инвесторов, которую он и использует в своей торговле.

Эксперт также прокомментировал влияние политических факторов, упомянув поддержку криптовалют со стороны Дональда Трампа и рост стоимости цифровых валют на фоне торговых тарифов. Это, по его мнению, подогревает интерес, но не оправдывает переоценку компаний, инвестирующих в них.

Чейнос основал Kynikos Associates и сейчас управляет семейным офисом, консультируя институциональных инвесторов. Его резкая критика MicroStrategy и аналогичных компаний может усилить обсуждение устойчивости бизнес-моделей, построенных на косвенном владении криптовалютами.