Нетипичный бычий рынок: инвесторы вложили в биткоин $450 млрд с 2022 года

Реализованная капитализация биткоина впервые в истории достигла отметки $850 млрд. Этот показатель, в отличие от стандартной рыночной капитализации, рассчитывается не по текущей цене, а по стоимости каждой монеты в момент ее последнего перемещения. Именно поэтому реализованная капитализация точнее отражает реальный объем капитала в сети и позволяет оценить долгосрочный тренд накопления.

Согласно данным аналитической компании Glassnode, с ноября 2022 года, когда этот показатель находился на уровне $400 млрд, в сеть биткоина влилось около $450 млрд нового капитала. Такой значительный рост свидетельствует о существенном увеличении активности инвесторов и их готовности хранить средства в первой криптовалюте.

График реализованной капитализации биткоина. Источник: Glassnode

Практическая ценность сети

Ежедневный объем транзакций в сети биткоина на протяжении последнего года стабильно держится на уровне $9 млрд. За этот период пользователи совершили операций на сумму свыше $3 трлн. По мнению аналитиков, эти показатели наглядно демонстрируют и ценность, и практическую пользу биткоина, опровергая критиков, отрицающих наличие у него обеих характеристик.

Необычная динамика роста

Текущий цикл роста биткоина демонстрирует существенные отличия от предыдущих. График общего объема переводов в сети наглядно показывает, что среднедневной объем транзакций за последний год составил $8,7 млрд, а суммарный объем достиг $3,2 трлн.

График общего объема переводов в сети биткоина. Источник: Glassnode

В предыдущих циклах высокий объем перемещения монет указывал на активность розничных инвесторов — когда множество пользователей начинали активно покупать и продавать биткоин. Обычно пиковые значения цены наступали примерно через год после таких всплесков активности.

В текущем цикле картина иная: несмотря на рост цены биткоина, объем перемещений монет остается относительно низким по сравнению с предыдущими циклами. Это говорит о том, что розничные инвесторы менее активны, а основные покупки совершают крупные игроки, которые приобретают биткоин для долгосрочного хранения, а не для краткосрочной торговли.

Особенно примечательно, что биткоин продолжает демонстрировать рост даже спустя год после обновления исторического максимума в марте 2024 года. Такая динамика нехарактерна для предыдущих циклов и может свидетельствовать о фундаментальных изменениях в поведении участников рынка, где крупные инвесторы создают стабильный спрос, не провоцируя резких колебаний цены.

Эта трансформация поведения крупных инвесторов и нетипичная динамика рынка позволяют аналитикам Glassnode предполагать, что текущий бычий тренд может продолжиться и после марта 2025 года. В отличие от предыдущих циклов, когда массовый приток розничных инвесторов приводил к быстрому перегреву рынка, нынешняя модель накопления биткоина институциональными игроками создает более устойчивую базу для долгосрочного роста.