freedmanclub.com
Биткоин — первая цифровая валюта, в коде которой заложена определенная математика, позволяющая рассчитать периоды его роста. Процесс халвинга примерно раз в четыре года уменьшает в два раза вознаграждение майнеров. Это провоцирует стремительный рост Биткоина в ходе так называемого “буллрана”.
Биткоин с каждым халвингом растет меньше
После первого халвинга 2012 года Биткоин вырастал в 90 раз или на 8900%. После второго халвинга в 2016 года рост Биткоина был скромнее — он вырос на 2900%. После последнего халвинга 2020 года Биткоин вырастал “всего” на 750%.
Причины падения темпов роста кроются в нескольких факторах.
Хайп и полезность как факторы роста Биткоина
Майк Новогратц недавно высказал свое мнение по этому поводу.
В 2017 году 20-кратный рост Биткоина был спровоцирован в основном хайпом, считает он. Большая аудитория молодых людей, воодушевленная идеями ухода от контроля государства и крупных корпораций, переместила свое внимание на криптовалюты, а в частности на Биткоин. Спрос на него начал расти, рост стоимости Биткоина все больше подогревал волну интереса к нему, и привлекал средства миллениалов.
Мало кому была интересна полезность технологии блокчейн, лежащей в основе Биткоина. Всех интересовала идея децентрализации и отсутствия контроля.
Рост 2020-2021 годов во многом был спровоцирован пандемией COVID-19 охватившей мир.
С одной стороны, люди были вынуждены сидеть дома и пользоваться удаленными сервисами. Это подтолкнуло интерес людей к цифровым технологиям.
С другой стороны, правительства активно раздавали населению деньги за то, что люди просто сидят дома. Часть этих “вертолетных” денег, доставшихся людям просто так, пришли на финансовые рынки, и в том числе на рынок криптовалют. В этот период активно росли фондовые индексы, акции отдельных компаний показывали многократный рост, спровоцированный целенаправленными действиями объединенных удаленно трейдеров.
Деньги, пришедшие на рынок криптовалют, процентов на 80 основывались на хайпе, а процентов на 20 на понимании полезности технологии. Люди начали пользоваться сервисами DeFi, децентрализованными приложениями, играми Play-to-Earn и пр.
Следующий цикл роста Биткоина будет процентов на 50 основан на полезности цифровых технологий, а процентов на 50 на хайпе, считает Новогратц.
Чем меньше элемент хайпа в росте актива, тем меньше, но качественнее он растет.
Эффект низкой базы и институциональные инвесторы
В первые годы после появления Биткоина, им пользовалось не очень большое количество людей, а его капитализация и объемы торгов были невелики. Поэтому приток новых даже не очень крупных средств в криптовалюту был способен разогнать ее цену многократно.
Со временем пользователей Биткоина становилось все больше, его капитализация и стоимость росли. И для того, чтобы спровоцировать сильный рост, требовались уже большие капиталы.
Если еще несколько лет назад Биткоином пользовались преимущественно физические лица, то сегодня в Биткоин уже инвестировали корпоративные институты и даже государства.
Поэтому с дальнейшим развитием рынка криптовалют, капитализация Биткоина будет расти все меньшими темпами.
Регулирование
Правительства стран стремятся урегулировать сферы цифровых активов. Это привносит определенные ограничения. Пользователи криптовалют все больше осознают, что анонимность в этой сфере весьма условна. Биткоин теряет свою привлекательность в качестве оазиса свободы и бесконтрольности.
Помимо регулирования власти стремятся также внедрить свои цифровые сервисы, которые смогут конкурировать с имеющимися. Наглядный пример этого — это разработка и внедрение цифровых валют центральных банков (CBDC).
Чем больше регулирования в сфере, тем сложнее совершать в ней резкие движения.
Автор: Эльвир, аналитик Freedman Сlub Crypto News