Ончейн-анализ: стейблкоины сигналят о потенциале роста BTC

SSR и BTC

Ончейн-индикатор SSR представляет собой соотношение предложения стейблкоинов и биткоина (BTC). Он определяется как результат деления текущей эмиссии биткоина на эмиссию стейблкоинов.

Поскольку объем предложения биткоинов строго фиксирован, как и курс стейблкоинов, изменения в значении этой ончейн-метрики происходят, когда изменяется курс BTC или же объем предложения стейблкоинов.

Низкие значения индикатора SSR традиционно указывают на высокую покупательную способность стейблкоинов относительно BTC. Так, значение SSR 10 говорит о том, что стейблкоины могут купить 10% (1/10) всего объема предложения BTC, в то время как показатель 5 означает, что стейблкоины могут купить 20% (1/5) от всего объема.

Если коэффициент предложения стейблкоинов снижается, потенциально это может указывать на вероятность роста курса биткоина.

Сигнал на покупку?

Убедительные сигналы на покупку мы получаем каждый раз, когда SSR снижается под нижнюю границу полосы Боллинджера (черные круги), проседая значительно больше обыкновенного.

Вплоть до настоящего момента мы сталкивались с подобным отклонением пять раз. После четырех из них (черные круги) курс BTC запускал фазу энергичного роста.

22 января показатель SSR обновил исторический минимум, достигнув значения 4,40 и просев под нижнюю границу полосы Боллинджера (красный круг). После этого ончейн-индикатор совершил отскок в тандеме с ценой биткоина, которая выросла до $46 000. Сейчас SSR держится внутри полосы, ближе к ее нижней границе.

Если это и был весь рост курса BTC, после просадки значения SSR, то он был самым скромным из всех вышеописанных эпизодов.

Источник: TradingView

Объем предложения USDT

Между тем циркулирующий на рынке объем запасов Tether (USDT, зеленый цвет на графике) растет ускоряющимися темпами с марта 2020 года. Несмотря на некоторое замедление темпов роста в январе 2022 года, этот ончейн-индикатор все равно продолжал демонстрировать увеличение объема предложения USDT. В апреле он обновил исторический максимум, достигнув 83 млрд.

Источник: Glassnode

Интересно, что с января 2022 года запасы USDT на биржах увеличиваются (черный круг), а показатель количества USDT, заблокированных в смарт-контрактах, (зеленый цвет) снижается.

Это может означать, что инвесторы держат все больше токенов на биржевых счетах, готовясь «покупать на падении».

Источник: Glassnode

Сравнение показателя запасов стейблкоина на биржах и курса BTC (черный цвет) наглядно демонстрирует, что резкий приток USDT на торговые площадки обычно предшествует росту биткоина.

Так было в феврале и мае 2021 года (желтые круги). Впрочем, резкий рост ончейн-показателя в январе 2022 года так и не обусловил пока существенного роста цены BTC.

Возможно, этот рост еще начнется после задержки, как уже было в мае 2021 года.

Отметим, что некоторые другие ончейн-индикаторы также указывают на вероятную недооцененность биткоина.

Источник: Glassnode