Последние данные показывают, что за последние два месяца объем заимствований инвесторов увеличился на 195 миллиардов долларов. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, маржинальная задолженность выросла на 495 миллиардов долларов, что составляет увеличение на 53,7%. С учетом инфляции маржинальная задолженность увеличилась на 7,9% по сравнению с апрелем и на 47,4% по сравнению с маем 2025 года.
Рост задолженности по маржинальным кредитам в США опережает рост фондового рынка
Долгосрочные данные показывают, что объем заимствований рос быстрее, чем показатели фондового рынка. С 1997 года задолженность по маржинальным кредитам с поправкой на инфляцию увеличилась на 550%. За тот же период индекс S&P 500 с поправкой на инфляцию вырос примерно на 358%.
KIN: Задолженность по маржинальным кредитам в США в мае подскочила на +112 миллиардов долларов, достигнув рекордной отметки в 1,42 триллиона долларов.
Это уже второй подряд месячный рост, составивший в общей сложности +195 миллиардов долларов.
За последние 12 месяцев маржинальная задолженность выросла на 495 миллиардов долларов, или на 54%.
С учетом инфляции этот показатель вырос на +7,9%… pic.twitter.com/DrambJNRpa
— Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 18 июня 2026 г.
Однако в период восстановления после краха технологического сектора наблюдалось расхождение в темпах роста. Примечательно, что в последнее время наблюдается увеличение разрыва: маржинальная задолженность растет гораздо быстрее, чем рынок в целом.
Графики, tracоба показателя, показывают, что маржинальная задолженность и цены акций часто движутся в одном направлении. Однако темпы заимствований в последние годы ускорились. Последние данные показывают, что маржинальная задолженность достигла рекордно высоких уровней как в номинальном, так и в реальном выражении.
Согласно рыночным данным, уровень задолженности вырос с конца 2023 года. За этот период объем заимствований инвесторов увеличился более чем вдвое. Рост произошел на фоне продолжающегося роста американских акций, что создало разрыв между ростом задолженности и ростом рыночной стоимости активов.
Маржинальный долг в США представляет собой средства, которые инвесторы заимствуют у брокеров через маржинальные счета. Заемный капитал позволяет инвесторам открывать более крупные позиции, чем это было бы возможно при наличии собственных cash .
Предыдущие пики совпадали с точками рыночных трендов
Предыдущие данные показывают, что бывали периоды, когда доля задолженности по маржинальным кредитам была высокой, а пики рынка — относительно низкими. На заключительном этапе пузыря технологических компаний задолженность по маржинальным кредитам быстро росла, достигнув пика в марте 2000 года. В августе индекс S&P 500 закрылся на своем самом высоком уровне за год.
Аналогичная тенденция наблюдалась и в преддверии мирового финансового кризиса. Задолженность по маржинальным кредитам выросла в период 2006-2007 годов и достигла своего пика в июле 2007 года. Потребовалось три месяца, прежде чем индекс S&P 500 достиг своего нового исторического максимума.
Как сообщает Cryptopolitan Cryptopolitanпосле чего снижался в течение 2022 года. Задолженность по маржинальным кредитам достигла своего минимума в декабре 2022 года после спада на рынке. , после периода восстановления после пандемии последовал еще один рост . Задолженность по маржинальным кредитам достигла максимума в октябре 2021 года. Индекс S&P 500 достиг своего пика в декабре 2021 года
Дополнительные данные, измеряющие кредитные остатки инвесторов, показывают другую сторону позиционирования на рынке. Показатель объединяет свободные кредитные cash счета и кредитные остатки, а затемtracмаржинальную задолженность.
По состоянию на май 2026 года этот показатель составлял отрицательные 991,7 миллиарда долларов, что является самым низким уровнем за всю историю наблюдений. Данные показывают, что инвесторы в совокупности должны были больше, чем имели в cash.
cryptopolitan.com
