Эксперт-аналитик объясняет значение сегодняшних важнейших данных по инфляции в США! «У ФРС больше свободы действий…»

На американской фондовой бирже на этой неделе наблюдалось относительно спокойное падение после публикации данных по инфляции за март, которые оказались ниже ожиданий. Ограниченный рост базовой инфляции, несмотря на повышение цен на энергоносители из-за войны в Иране, обеспечил краткосрочное облегчение на рынках.

Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США незначительно выросла до 4,307%. Доходность более чувствительных к денежно-кредитной политике 2-летних облигаций осталась относительно стабильной на уровне 3,787%. Доходность долгосрочных 30-летних казначейских облигаций также немного выросла, достигнув 4,912%.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в марте вырос на 0,9% в месячном исчислении и на 3,3% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям экономистов. Этот рост был обусловлен повышением цен на энергоносители на 10,9%. Однако базовая инфляция, за исключением продуктов питания и энергоносителей, выросла на 0,2% в месячном исчислении и на 2,6% в годовом исчислении, что на 0,1 процентных пункта ниже ожиданий.

Хотя данные по базовой инфляции, оказавшиеся ниже ожиданий, несколько ослабили опасения по поводу влияния напряженности на Ближнем Востоке на цены, риски сохраняются. Действительно, согласно недавнему опросу, опубликованному Мичиганским университетом, потребительские инфляционные ожидания резко выросли в апреле. Прогноз инфляции на год вперед поднялся до 4,8%, что значительно выше показателя в 3,8% в марте и достигает самого высокого уровня с августа 2025 года.

Александра Уилсон-Элизондо, соруководитель инвестиционного отдела по мультиактивным решениям в Goldman Sachs Asset Management, заявила, что рынки готовятся к более высоким показателям инфляции, и что текущие данные обеспечивают некоторое, хотя и ограниченное, облегчение. Однако Уилсон-Элизондо отметила, что полное влияние конфликта в Иране на инфляцию, возможно, еще не отражено в этих данных.

Уилсон-Элизондо заявила: «У ФРС есть и средства, и все основания для терпения», добавив: «Сегодняшние данные дают ФРС время, но настоящее испытание еще впереди».

Действительно, индекс потребительских расходов (ИПР), за которым внимательно следит ФРС, в феврале вырос на 0,4% в месячном исчислении и на 2,8% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям. Эти цифры указывают на то, что инфляционное давление полностью не исчезло и что выжидательная позиция в отношении денежно-кредитной политики может оказаться решающей в предстоящий период.

*Это не инвестиционная рекомендация.