После сегодняшнего падения китайская аналитическая компания поделилась своими прогнозами относительно биткоина: критический уровень — 74 000 долларов

Аналитическая компания QCP Capital, специализирующаяся на криптовалютах, опубликовала всесторонний анализ недавних резких колебаний на рынке биткоина. По данным компании, падение биткоина ниже уровня $65 000 привело к ликвидации длинных позиций на сумму около $230 миллионов.

Главным катализатором этого спада стало решение президента США Дональда Трампа повысить глобальные пошлины с 10% до 15%. Этот шаг еще больше подавил и без того ослабевшую макроэкономическую склонность к риску.

QCP заявила, что распродажа, особенно наблюдавшаяся в начале азиатских торгов, в сочетании с растущей геополитической напряженностью и опасениями по поводу потенциального конфликта между США и Ираном создали «идеальный шторм». Новый тариф, введенный сразу после того, как Верховный суд США отменил предыдущий тариф Трампа, введенный в честь Дня независимости, еще больше усилил неопределенность в политике.

Падение цены биткоина ниже 65 000 долларов означает, что он значительно ниже средней себестоимости производства (приблизительно 87 000 долларов). Это серьезно снижает рентабельность майнеров. По данным QCP, некоторые майнинговые компании предпочитают продавать биткоины, а не накапливать их, чтобы сохранить ликвидность.

Действительно, в минувшие выходные Bitdeer Technologies Group объявила о ликвидации всех биткоин-активов со своего баланса. Учитывая этот шаг, а также недавно объявленный компанией выпуск акций и пакет финансирования в виде конвертируемых облигаций, это, как утверждается, является частью стратегии по укреплению денежного потока и сосредоточению внимания на инвестициях в искусственный интеллект.

После слабого роста цен, количество поисковых запросов в Google по фразе “Биткоин мертв” приближается к уровням, наблюдавшимся во время обвала FTX. Однако QCP утверждает, что пока рано интерпретировать текущую ситуацию как полный медвежий рынок.

Согласно анализу компании, рост волатильности и цепочек ликвидаций был более ограниченным по сравнению с резкими волнами ликвидаций в начале года. Примечательно, что, несмотря на последнее объявление Трампа о введении тарифов, на спотовом рынке не наблюдалось внезапного и резкого падения. Это свидетельствует о том, что реакция рынка на новостной поток начинает меняться.

Хотя спрос на хеджирование рисков (пут-опционы) по-прежнему доминирует на рынке опционов, тенденция более сбалансирована по сравнению с предыдущими периодами резких распродаж. По данным QCP, это означает, что позиции инвесторов стали «чище», а тенденция к агрессивному снижению риска, за исключением давления со стороны обязательного маржинального обеспечения, уменьшилась.

На прошлой неделе из спотовых биткоин-ETF наблюдался чистый отток средств в размере приблизительно 316 миллионов долларов. Однако эта цифра была более ограниченной по сравнению с резкой волной оттока в начале месяца. QCP предполагает, что это движение может быть связано с закрытием базовых транзакций и оптимизацией эффективности использования капитала, а не со структурным сбоем институционального спроса.

Например, сообщается, что Бреван Ховард значительно сократил свою позицию в спотовом биткоин-ETF BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT). Однако утверждается, что значительная часть этой позиции была переведена в деривативы с целью оптимизации использования баланса. Тот факт, что опционы на IBIT по-прежнему входят в десятку опционов с самым высоким открытым интересом в США, указывает на то, что интерес инвесторов не исчез полностью.

QCP отметила, что биткоин приближается к пятому месячному закрытию в минусе, что является вторым подобным событием за последнее время. Это рассматривается как потенциальный сигнал к завершающей стадии текущего процесса коррекции, а не к началу нового резкого падения.

Предстоящие события, такие как переговоры между США и Ираном и Закон о ясности (Clarity Act), направленный на регулирование криптовалютного рынка, рассматриваются как потенциальные катализаторы. Однако, по мнению QCP, для устойчивого восстановления биткоину необходимо вернуться к уровню в 74 000 долларов на устойчивой и стабильной основе.

*Это не инвестиционная рекомендация.