Мнение аналитиков: Bitcoin может укрепить позиции вопреки политике ФРС

На криптовалютном рынке происходит дискуссия о том, что привычная зависимость биткоина от процентных ставок ФРС уже не играет важную роль. Директор по инвестициям ProCap Financial Джефф Парк считает, что ожидания рынка, основанные исключительно на смягчении денежно-кредитной политики, постепенно теряют актуальность. По его мнению, инвесторам следует учитывать сценарий, при котором биткоин способен расти независимо от действий Федеральной резервной системы и даже в условиях ужесточения монетарной политики.

Долгое время снижение ставок рассматривалось в качестве благоприятного фактора для рисковых активов. При падении доходности облигаций и банковских депозитов капитал стремится к использованию альтернативных инструментов, включая криптовалюты. Однако Парк указывает, что эта логика может утратить актуальность. Он предполагает, что важным этапом в развитии биткоина станет ситуация, когда его цена продолжит расти на фоне повышения ставок. Изначально это считалось неблагоприятным условием.

Если актив, который ранее считался спекулятивным и зависимым от общей ликвидности, демонстрирует устойчивость при росте ключевой ставки, это указывает на ограниченность классических моделей оценки риска.

В результате ориентиры, основанные на доходности государственных облигаций, все хуже отражают реальное состояние финансовой системы.

Парк также обращает внимание на структурные проблемы денежной политики США. По его словам, взаимодействие между Федеральной резервной системой и Министерством финансов уже не имеет четкой согласованности. Это снижает предсказуемость поступающих на глобальный рынок сигналов. Также подобное усиливает неопределенность и подталкивает инвесторов к поиску активов, которые не зависят напрямую от решений американских регуляторов.