Аналитик: метрики по стейблкоинам указывают на продолжение бычьего рынка BTC

Аналитик под псевдонимом CoinNiel прокомментировал утверждения о завершении бычьего рынка биткоина ($BTC) и заявил, что данные по стейблкоинам не подтверждают этот сценарий. По его словам, мнение о том, что стабильные монеты не связаны с ростом котировок Bitcoin, не имеет оснований. В качестве аргумента он привел ончейн-метрики, отражающие соотношение криптоактивов и стейблкоинов на биржах.

Первый показатель, на который обратил внимание аналитик, — Exchange Stablecoins Ratio в долларовом выражении. В этой метрике все криптовалюты находятся в числителе, а стейблкоины — в знаменателе. Когда цены на первые снижаются, а объем вторых на торговых платформах остается высоким, значение показателя падает. В текущий момент этот индикатор находится на минимальном уровне за весь последний цикл биткоина.

CoinNiel отметил, что на протяжении этого периода уже неоднократно звучали заявления о досрочном завершении бычьего рынка. По его словам, во всех предыдущих случаях эти прогнозы оказывались ошибочными, а рынок продолжал движение. Текущая ситуация, по его оценке, отличается тем, что стоимость биткоина была «сильно подавлена», что и привело показатель к циклическим минимумам.

Аналитик интерпретирует это как признак глубокой недооценки $BTC. Он подчеркнул, что низкие показатели соотношения означают наличие значительного объема долларовой ликвидности, которая остается на биржах в форме стейблкоинов и пока не вошла в рынок. По его словам, эти средства фактически находятся в ожидании.

Второй график, на который сослался CoinNiel, отражает Exchange Stablecoins Ratio, рассчитанный не по цене, а по количеству токенов. В этом случае соотношение выглядит еще более экстремальным и также удерживается на исторически низких уровнях. По словам аналитика, такая картина указывает на то, что объем стейблкоинов, готовых к использованию для покупок, остается крайне высоким. Он сделал вывод, что ончейн-данные не подтверждают окончание текущего цикла. Напротив, они, по мнению исследователя, описывают структуру бычьего рынка $BTC с существенным потенциалом роста за счет «ожидающей» ликвидности.