Споры вокруг влияния оттоков из биткоин-ETF усиливаются

В криптосообществе разгорелась острая дискуссия после заявлений о значительных оттоках средств из биткоин ETF. Поводом стали данные о выводе около $1,7 млрд за последние 5 суток, при этом каждый день завершался в минусе. Часть экспертов расценила это как сигнал завершения бычьего рынка. Другие участники торгов считают подобные выводы преждевременными.

С резкой критикой выступил CEO SwanDesk Джейкоб Кинг, который назвал происходящее «схлопыванием пузыря». По его мнению, капитал, ранее зашедший через ETF, теперь стремительно покидает рынок. Он утверждает: ожидания о триллионах институциональных денег не оправдались. Кинг также заявил, что ETF использовались как инструмент выхода из позиций на пике. В его интерпретации текущая динамика указывает на начало более глубокого падения котировок биткоина.

Часть аналитиков поддержала тезис о том, что притоки в ETF не гарантируют продолжение роста. Они отмечают: институциональные участники могли заранее зафиксировать прибыль. По их мнению, поздние инвесторы теперь сталкиваются с повышенными рисками. При этом подчеркивается, что денежные потоки часто запаздывают по отношению к реальным рыночным движениям..

Однако значительная доля участников рынка не согласна с «алармистскими» выводами. Оппоненты указывают, что $1,7 млрд — это лишь небольшая часть от общего объема активов под управлением биткоин ETF. По оценкам комментаторов, речь идет менее чем о 2% от совокупного AUM. В традиционных финансах такие движения чаще рассматриваются как ребалансировка портфелей. С этой точки зрения текущие оттоки не свидетельствуют о системном кризисе.

Дополнительные аргументы приводятся через сопоставление с общим масштабом рынка биткоинов (BTC). Суточный торговый объем превышает $15 млрд, а рыночная капитализация оценивается примерно в $2,5 трлн. На этом фоне оттоки из ETF выглядят ограниченными по масштабу. Некоторые аналитики отмечают, что менее 0,5% держателей фактически сократили свои позиции. Это не соответствует классическим признакам краха пузыря. Также подчеркивается различие между поведением краткосрочных и долгосрочных инвесторов. По данным комментаторов, последние продолжают удерживать свои монеты. Основное давление, по их мнению, формируется за счет панических решений розничных участников.