Аналитики полагают, что неофициальные покупки в основном приходятся на страны, стремящиеся к дедоларизации своих резервов и снижению зависимости от американской валюты. Такая практика позволяет центробанкам избежать внимания международных рынков и потенциального политического давления.
Покупки золота центробанками показывают огромный разрыв между официальными данными и реальными оценками экспертов. Источник: Money Metals
Китай скрывает истинный масштаб накопления
Народный банк Китая сообщил о покупке 5 тонн золота в третьем квартале 2025 года, доведя официальные резервы до 2 303 тонн. Это стало 11-м подряд месяцем покупок китайского регулятора, который добавил 1,2 тонны только в сентябре.
Однако эксперты Money Metals во главе с аналитиком Яном Ньювенхейсом (Jan Nieuwenhuijs) утверждают, что реальные золотые резервы Китая могут превышать 5 000 тонн. Это более чем в два раза больше официально заявленных 2 303 тонн, что делает Поднебесную вторым по величине держателем золота после США.
Расчеты основаны на анализе торговых потоков золота из Лондона в Пекин, данных горнодобывающих компаний и конфиденциальной информации от участников рынка драгоценных металлов. По оценкам, только в 2024 году китайский центробанк тайно приобрел около 570 тонн золота.
Польша возглавила европейские закупки
Среди европейских стран лидером по покупкам золота стала Польша, которая добавила 67,2 тонны в первой половине 2025 года. Национальный банк Польши повысил целевую долю золота в международных резервах с 20% до 30%, что указывает на намерение продолжать наращивание запасов.
Другими крупными покупателями в регионе стали Азербайджан (34,5 тонны) и Казахстан (22,1 тонны). В третьем квартале особую активность проявили также Бразилия, которая купила 15 тонн впервые с июля 2021 года, и Турция с покупкой 7 тонн.
Геополитические драйверы спроса
Интенсивные покупки золота центробанками обусловлены несколькими факторами. Во-первых, это стремление диверсифицировать резервы и снизить зависимость от доллара США на фоне растущих геополитических рисков. Во-вторых, золото рассматривается как защита от санкций, поскольку его нельзя заморозить через систему SWIFT.
Кроме того, аналитики Bank of America отмечают, что центробанки стали чистыми продавцами американских казначейских облигаций с марта 2025 года. Это первый случай с 1996 года, когда центробанки держат больше золота, чем американских гособлигаций.
Влияние на цену золота
Устойчивый спрос со стороны центробанков создал мощную поддержку для цены золота, которая выросла на 63% с начала 2025 года и преодолела отметку $4 000 за унцию в четвертом квартале. В октябре золото даже кратковременно достигало $4 381 за тройскую унцию.
1-недельный график XAU/USD. Источник: TVC
Аналитики прогнозируют, что цены могут достичь $3 950–5 300 в 2026 году, поскольку структурный спрос со стороны институциональных покупателей остается высоким. Deutsche Bank отмечает, что доля золота в резервах центробанков достигла 24% во втором квартале 2025 года — максимум с 1990-х годов.
Масштабные покупки золота центральными банками отражают фундаментальные изменения в глобальной финансовой системе. За последние три года институциональные покупатели приобрели свыше 3 200 тонн золота, что вдвое превышает объемы предыдущего десятилетия. Такая активность подчеркивает растущее недоверие к традиционным резервным активам и поиск альтернатив долларовой системе.
hashtelegraph.com
