Аналитики Glassnode нашли условие для остановки медвежьего тренда

$BTC has broken below the 0.75 cost-basis quantile, a level that has historically marked bear-market territory. Across cycles, reclaiming and holding above it has been key to restoring bullish structure. Bulls will want to see this level regained.
📉https://t.co/EtwrSOJz63 pic.twitter.com/2dljEU7j1R

— glassnode (@glassnode) November 19, 2025

По их словам, курс цифрового золота пробил базисный 0,75 квантиль, который показывает, по какой цене в среднем инвесторы покупали монеты. Метрика используется как индикатор структуры рынка:

• выше — большинство держателей в прибыли, тренд остается бычьим;
• ниже — преобладают убыточные позиции, наступает медвежья зона.

Исторические данные свидетельствуют, что повторное закрепление цены выше этого уровня требует значительных усилий покупателей и становится ключевым сигналом восстановления тенденции.

Текущая динамика указывает на необходимость консолидации перед потенциальной попыткой разворота.

Коррекция почти завершена

Эксперт под ником Darkfost подчеркнул, что по состоянию на 19 ноября в зоне убытка находится 6,96 млн $BTC — крупнейший объем с января 2024 года.

🔴 Today, more than 6.96 million $BTC accumulated by investors are now sitting at a loss.

💥 This is the highest level of unrealized loss since January 2024, even though the ongoing correction still hasn’t surpassed the deepest drawdown of this cycle.

This suggests that a large… pic.twitter.com/Dznx3LKtJ5

— Darkfost (@Darkfost_Coc) November 19, 2025

Он назвал текущую коррекцию «парадоксальной»: она пока не превзошла самое глубокое падение цикла. По его словам, это свидетельствует о значительном объеме накопления около предыдущих максимумов, что объясняет панические продажи со стороны краткосрочных держателей.

«В условиях бычьего тренда подобный рост уровня нереализованных убытков исторически создавал сильные возможности для покупки. Именно в такие моменты происходит знаменитая „смена рук”, о которой все говорят — когда активы переходят от слабых к сильным», — пояснил аналитик.

Специалисты XWIN Research Japan указали на начало «самой тяжелой фазы краткосрочных инвесторов (STH) за текущий цикл». Об этом свидетельствует ряд ключевых метрик:

• STH-SOPR упал до экстремально низких значений около 0,97, что говорит о реализации монет в убыток — исторически это отражало панические продажи;
• STH-MVRV ниже 1, что соответствует наиболее низкому уровню доходности краткосрочных инвесторов за всю историю наблюдений;
• зафиксирован перевод 65 200 $BTC на биржи с реализацией убытков.

«Это поведение соответствует классическим фазам капитуляции: нереализованные убытки резко возрастают, панические продажи ускоряются, продажное давление становится неустойчивым, „сильные руки“ начинают поглощать предложение», — подчеркнули эксперты.

По их словам, текущая структура рынка напоминает поздние стадии коррекции, а не ее начало.

Ранее о завершении падения биткоина заявил глава исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффри Кендрик. Он ожидает рост биткоина до конца года.

Майнеры перешли к накоплению

Контрибьютор CryptoQuant под псевдонимом Crazzyblockk обратил внимание на «стратегическое, а не паническое поведение» добытчиков первой криптовалюты.

Market Bleeding, But How About Miners?

“The last seven days show net accumulation of 777 $BTC… This transition from distribution back toward accumulation at relative price lows historically precedes stabilization phases.” – By @Crazzyblockk

Link ⤵️https://t.co/USaIfFP56k pic.twitter.com/eKHZP1YxGM

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 19, 2025

В период ралли с 10 по 27 октября майнеры накапливали в среднем 843 $BTC ежемесячно. Однако после падения цены ниже $110 000 в начале ноября их стратегия изменилась — с 7 по 17 ноября чистая позиция составляла -831 $BTC.

«Этот разворот на 1674 $BTC отражает тактическую адаптацию к ухудшающимся рыночным условиям», — написал эксперт.

Ежедневные объемы свидетельствуют о взвешенном подходе: за последние 30 дней добытчики продавали монеты лишь в 11 из 30 дней, а общий объем продаж (6048 $BTC) практически соответствовал объему накопления (6467 $BTC).

Крупнейшая распродажа состоялась 6 ноября — 1898 $BTC по цене $102 637, когда майнеры еще могли фиксировать существенную прибыль.

Наиболее показательным стал переход к чистому накоплению в последние семь дней — +777 $BTC, несмотря на то, что биткоин торгуется на 12,6% ниже уровней октября. Чистая 30-дневная позиция снова стала положительной и составила +419 $BTC на 17 ноября.

«Переход от распределения к накоплению на относительных ценовых минимумах исторически предшествует фазам стабилизации. […] Кажется, что майнеры завершили корректировки баланса и больше не оказывают негативного влияния на курс первой криптовалюты, что потенциально сигнализирует о переломном моменте в динамике предложения», — подытожил Crazzyblockk.

Напомним, аналитик CoinDesk Омкар Годбоул заявил, что агрессивно бычьи ставки на рынке криптовалютных опционов сменились «явно медвежьими» позициями.