QCP Capital: криптовалютный рынок проявляет осторожность в ожидании данных по инфляции в США

QCP Capital выпустила новый отчет, в котором аналитики трейдинговой фирмы делятся своим взглядом на текущую ситуацию на криптовалютном рынке на фоне слабых данных по занятости в США и ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Фондовые рынки растут, криптовалюты стоят на месте

Фьючерсы на акции продолжают расти после вышедших 5 августа данных по занятости вне сельского хозяйства (NFP), которые показали падение найма до 22 000 рабочих мест — значительно ниже рыночных ожиданий в 75 000. Этот показатель подтверждает мрачную картину на рынке труда, которая оказалась в поле зрения в июне, когда прервалась 53-месячная серия непрерывного роста рабочих мест.

Двухлетние казначейские облигации США также находятся на годовых минимумах, поскольку рынок закладывает 72 базисных пункта снижения ставок до конца года. Однако аппетит к риску на фоне перспектив снижения процентных ставок ФРС не распространился на криптовалюты.

Несмотря на отскок акций и даже обновление новых максимумов золота, криптовалюты, похоже, живут своей жизнью, демонстрируя боковое движение на протяжении прошлой недели.

Рынок опционов указывает на настороженность

Криптовалютный рынок расценивать этот боковик как медвежий — индикаторы риска (Risk Reversals) становятся все более востребованными для пут-опционов, особенно на сентябрь. Некоторые могут возразить, что эта консолидация отражает устойчивость криптовалют: биткоин продолжает торговаться выше 110 000 долларов, несмотря на исключение Strategy из индекса S&P 500, а Ethereum продолжает торговаться выше 4 250 долларов, несмотря на пять дней подряд оттока средств из спотовых ETF.

Движение средств в Ethereum-ETF США. Источник: Farside Investors

Аналитики QCP Capital считают более вероятным, что отсутствие направления и убежденности в криптовалютах указывает на осторожность, поскольку рынок готовится к выходу отчета по инфляции в США 11 сентября.

Все внимание на данные по инфляции

Подразумеваемая волатильность краткосрочных опционов относительно повышена и, вероятно, останется такой до публикации данных по индексу потребительских цен (CPI). Более высокий показатель CPI, чем ожидаемые 0,3%, может осложнить путь ФРС к снижению ставок. Хотя это маловероятно, рынок не будет слишком удивлен, особенно с учетом действующих тарифов.

Но даже если мы получим скачок выше из-за тарифов, Трамп вряд ли будет дальше эскалировать торговую напряженность, учитывая текущее состояние экономики. Поэтому, за исключением любых резких реакций на данные этой недели, криптовалюты выглядят хорошо поддержанными при отсутствии серьезных катализаторов на горизонте.

Ключевые события для наблюдения: среда, 10 сентября, — индекс цен производителей США, четверг, 11 сентября, — индекс потребительских цен США и заявки по безработице.

Таким образом, QCP Capital видит текущую ситуацию как затишье перед важными макроэкономическими данными. Криптовалютный рынок демонстрирует осторожность, но сохраняет базовую поддержку при отсутствии негативных катализаторов.