rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биткоин традиционно лидирует в начале бычьих циклов, но другие криптовалюты начинают набирать силу только на поздних этапах этого роста. В новом отчете старейшего криптофонда Pantera Capital отмечаются факторы, способные придать рынку альткоинов импульс для дальнейшего роста. А директор по инвестициям компании Bitwise Мэтт Хоуган назвал возможные события, которые еще не заложены в стоимость крипторынка.
«По мере развития цикла альткоины, как правило, набирают обороты и опережают биткоин в конце цикла. Мы называем это двумя фазами бычьего рынка», — написал руководитель отдела контента в Pantera Capital Эрик Лоу.
В отчете Pantera выделила, что при новой администрации президента США Дональда Трампа наблюдается значительный прогресс в продвижении инноваций в области цифровых активов. По мнению Лоу, «прозрачность и попутный ветер, которые исторически благоприятствовали биткоину, теперь начинают распространяться и на альткоины».
Биткоин уже давно выигрывает от прозрачности регулирования не только в отношении его классификации как товара, но и в связи с его ролью «цифрового золота». Лоу указал, что это стало ключевым фактором его опережающей динамики на ранних этапах текущего цикла по сравнению с альткоинами, которые до недавнего времени сталкивались с гораздо большей неопределенностью регулирования.
Теперь не только биткоин, но и крипторынок в целом поддерживается новыми регуляторными мерами, такими как GENIUS Act и CLARITY Act, пишет Лоу. В то время как первый регулирует рынок стейблкоинов, второй, уже одобренный Палатой представителей США, нивелирует неопределенности на счет полномочий регуляторов относительно криптобизнеса и криптоактивов.
Ethereum как катализатор
В дополнение к регулированию, Pantera отметили бум токенизации реальных активов (Real world assets, RWA) на Ethereum, где сосредоточены 54% стейблкоинов и 73% токенизированных государственных облигаций США. И именно Ethereum стимулирует рост доли рынка, не связанной с биткоином, что отражается в интересе к покупке актива со стороны традиционных компаний.
«Уолл-стрит начинает это осознавать, и спрос на ETH стремительно растет», — указала Pantera на тенденцию накопления «эфира» со стороны традиционных компаний.
Основатель Fundstrat Том Ли, являющийся главой Bitmine, накопившей около $5 млрд в «эфире», назвал монету «главной макроинвестицией на 10-15 лет», поскольку блокчейн станет инфраструктурой для экономики токенов, создаваемых ИИ, и для цифровизации традиционных финансов.
Чего ждут рынки
Директор по инвестициям компании Bitwise Мэтт Хоуган, часто выступающий с макроаналитическими обзорами крипторынка, отметил общий позитивный настрой, подчеркнув, что в 2025 году есть факторы, способные поднять котировки криптовалют на уровень выше.
«Сейчас в сфере криптовалют есть чему радоваться. Тем не менее, думаю, что до конца года рынок ждут позитивные сюрпризы — достаточные, чтобы существенно поднять цены», — написал эксперт.
Эксперт выделил четыре возможных катализатора для дальнейшего роста:
-
Покупки биткоина государствами. Правительства могут начать покупать биткоин более быстрыми темпами. Хоуган ожидает, что тема накопления биткоина для госрезервов еще только набирает обороты, являясь важнейшим катализатором.
-
Слабость доллара и снижение кредитной ставки в США. Ожидается, что денежные власти США начнут смягчать денежно-кредитную политику, то есть снижать кредитную ставку, тем самым создавая более привлекательный климат для инвесторов.
-
Заметное снижение волатильности биткоина благодаря спросу со стороны институциональных инвесторов, что привлекает дополнительный интерес к BTC со стороны портфельных инвесторов.
-
Регулирование. Регуляторы США создают условия для нового рынка ICO (криптовалютный аналог IPO) и других форм распределения токенов, что создаст условия для привлечения нового капитала в криптовалюты.
«Рынки растут не на хороших новостях, а на хороших новостях, которые не учтены в цене. Думаю, что рынок в целом недооценивает масштабы бычьего рынка криптовалют. Полагаю, что он упускает из виду некоторые конкретные факторы, которые сыграют свою роль в ближайшие месяцы и годы», — заключил эксперт.