QCP Capital: инвесторы отказались от «безопасных гаваней» в пользу рисковых активов

Трейдинговая фирма QCP Capital опубликовала новый отчет, в котором аналитики отмечают кардинальную смену настроений на финансовых рынках. Несмотря на продолжающиеся геополитические напряжения, инвесторы массово переходят к стратегиям повышенного риска, игнорируя традиционные «безопасные гавани».

Рынки игнорируют военные конфликты

Показательным стало поведение трейдеров после возобновления Израилем ограниченных ударов всего через несколько часов после объявления предварительного перемирия. Финансовые рынки практически не отреагировали на эти события — похоже, что участники рынка либо уже заложили в цены разрешение конфликта, либо просто перестали его ждать.

Вместо бегства в защитные активы произошел мощный разворот в сторону рискованных инвестиций. Индекс Nasdaq 100 обновил исторические максимумы, а S&P 500 завершил торги менее чем на 1% ниже своего рекордного закрытия февраля 2020 года. Цены на нефть полностью вернулись к доконфликтным уровням, что еще больше усилило изменение настроений.

Coinbase взлетел на 12% благодаря регулятивным прорывам

Среди компаний индекса S&P 500 лидером роста стала Coinbase Global Inc. (COIN), акции которой подскочили на 12% во вторник, закрывшись на отметке $344,94. Это максимальный уровень за более чем шесть месяцев. Катализаторами роста послужили два крупных регулятивных достижения:

1. Закон GENIUS Act — знаковый американский законопроект, который вводит долгожданные рамки регулирования стейблкоинов. Документ обеспечивает необходимую ясность в вопросах соответствия требованиям и открывает путь для институционального принятия криптовалют.
2. MiCA — Coinbase получила официальное одобрение от финансового регулятора Люксембурга, став первой крупной американской криптобиржей, авторизованной в рамках европейского режима «Рынки криптоактивов» (MiCA). Лицензия дает Coinbase ключевой регулятивный плацдарм по всему Европейскому союзу.

Корпорации скупают биткоин как резервный актив

Институциональный интерес к биткоину продолжает ускоряться. Фонд ProCap Энтони Помплиано (Anthony Pompliano) привлек внимание покупкой биткоинов на $386 млн. Это представляет явную стратегию удержания биткоина в качестве резервного актива компании.

С начала июня количество корпораций, держащих биткоин на своих балансах, почти удвоилось. Более 240 компаний теперь владеют в совокупности 3,45 млн биткоинов. Если эта тенденция накопления сохранится, биткоин может не только составить конкуренцию золоту как макро-хедж, но и потенциально по общей рыночной капитализации.

Геополитические риски никуда не делись

Тем не менее геополитика остается постоянным фоновым фактором. Растут опасения по поводу потенциального столкновения между НАТО и Россией, поскольку европейские чиновники оборонного ведомства предупреждают о риске вооруженного конфликта в течение пяти лет.

Союзники по НАТО рассматривают увеличение оборонных расходов до 3,5% ВВП. Все взгляды будут обращены на Гаагу, где Трамп должен принять участие в саммите НАТО и, вероятно, подтвердит поддержку статьи 5.

В такой ситуации то, что раньше считалось защитой от рисков, теперь стало нормой. Рынки одновременно сталкиваются с экономическими, военными и денежными факторами, и их способность правильно оценивать политические риски проходит серьезную проверку.