Сезонность на крипторынке реальна

Новое аналитическое исследование Presto Research показало, что сезонные колебания на крипторынке действительно существуют, хотя они и не поддаются простым схемам. Отчет охватывает более 8 лет данных по $BTC, $ETH, альткоинам и макроэкономическим индикаторам. Эксперты выявили устойчивые календарные закономерности, но подчеркнули, что настоящая сезонность скрыта в асимметрии доходности, смещениях и экономическом контексте.

Согласно данным, апрель и ноябрь — самые благоприятные месяцы для биткоина. В апреле средняя доходность за все годы составила +32,8%, при 64% положительных месяцев и сильной положительной асимметрии (+3,44). Ноябрь оказался еще прибыльнее (+39,1%), но сопровождался более высокой волатильностью и просадками, что делает его подходящим для опциональных стратегий. Сентябрь, напротив, остается слабейшим месяцем с убытком в среднем -4,3% и Sharpe-коэффициентом -0,31.

Эфир ($ETH) показывает иную сезонную картину. Лучшие — февраль (+29,2%, при 80% положительных месяцев) и май (+34,3% при высокой дисперсии результатов). Лето, с июня по август, оказалось наименее эффективным — нулевая доходность, либо убытки. Это свидетельствует о слабости интереса к $ETH в указанный период и повышенной осторожности со стороны инвесторов.

Аналитики также наложили доходность криптовалют на макроэкономические индикаторы: индекс S&P 500, доллара и доходность 10-летних облигаций США. Выяснилось, что июль и ноябрь демонстрируют наилучшее соответствие по позитивной динамике сразу для $BTC, $ETH и фондового рынка. Первый квартал в целом успешен, в то время как май и июнь слабы не только для криптовалют, но и для традиционных активов.

Любопытно, что курс $BTC стал сильнее коррелировать с S&P 500 после пандемии, а отрицательная связь с USD остается менее выраженной. Взаимосвязь $BTC и $ETH усиливается во время медвежьих рынков и ослабевает в бычьих фазах.

Биткоин также демонстрирует склонность к разворотам в феврале и июле — более 60% случаев происходит смена рыночного направления. $ETH, наоборот, показывает устойчивый тренд в марте. «Важно помнить, что основные рыночные просадки, к примеру, во время краза FTX или 3AC, имеют скорее нарративную природу, чем календарную закономерность.