Не только LIBRA: три главные причины падения токена Solana

Сложно винить во всем скандал с мемкоином LIBRA, хотя именно он привлек внимание к проблемам блокчейн-платформы Solana. Нативный токен проекта $SOL потерял 19% стоимости всего за четыре дня — с 14 по 18 февраля, упав до отметки $160.

1-дневный график $SOL/USDT. Источник: скринер криптовалют Cryptovizor

Мемкоин как отвлекающий маневр

История с мемкоином LIBRA, к которому оказался причастен президент Аргентины Хавьер Милей (Javier Milei), закончилась предсказуемо — ранние инвесторы сбросили свои активы, обрушив цену на 89%. Однако списывать потерю $18 млрд рыночной капитализации $SOL исключительно на схему памп-дамп было бы неверно. Тем более что другие мемкоины в целом повторяли динамику $SOL, что ослабляет аргумент о их первостепенном влиянии на ситуацию.

Реальные причины падения

• Объемы торгов на децентрализованных биржах Solana рухнули на 91% за 30 дней. От пикового значения в $35,5 млрд (17 января) показатель упал до $3,1 млрд к 17 февраля. Первоначальный всплеск был связан с ажиотажем вокруг мемкоина Official Trump (TRUMP), достигшего капитализации в $15 млрд после публичной поддержки от президента США Дональда Трампа (Donald Trump). И это при том, что конкуренты демонстрируют рост — объемы торгов в экосистеме $BNB Chain за неделю выросли на 35%. Особенно впечатляющую динамику показали Thena (рост в два раза), Uniswap (плюс 61%) и DODO (увеличение на 53%).

Дневные объемы торгов Solana. Источник: DefiLlama

• Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в приложениях Solana снизилась на 19% за две недели. Отток средств наблюдался в проектах Jito, Kamino, Marinade Finance и Sanctum. Лишь некоторым проектам удалось нарастить показатели — среди них приложение для обеспечения ликвидности Meteora и децентрализованная биржа для торговли бессрочными фьючерсами Drift. Для сравнения: показатель TVL в сети Ethereum снизился лишь на 2%, а в $BNB Chain и вовсе вырос на 8%. В последней особенно отличились кредитная платформа Venus и платформа для рестейкинга Kernel.

Общая стоимость заблокированных средств в Solana. Источник: DefiLlama

• На горизонте маячит масштабная разблокировка токенов — более 15 млн $SOL (свыше $2,5 млрд) должны поступить в обращение в первом квартале 2025 года. Это в 12 раз больше объема разблокировки за предыдущий квартал. И хотя для инвесторов это не должно стать сюрпризом, масштаб предстоящего события впечатляет.

Снижение активности в сети Solana началось задолго до скандала с LIBRA. А предстоящая разблокировка токенов лишь усилила медвежьи настроения, отправив цену $SOL к минимумам с ноября 2024 года.