block-chain24.com
Закон $GENIUS ещё не вступил в полную силу, но его эффект уже заметен в криптоиндустрии. Всего за неделю сектор стейблкоинов вырос почти на $4 млрд, увеличив общую рыночную капитализацию до $264 млрд и пробудив корпоративный интерес к связанным проектам.
Такой рост закономерен. Знаковое законодательство предоставляет банкам и институциональным инвесторам федеральную основу для выпуска фиатных стейблкоинов без угрозы санкций со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Регуляторная ясность привлекает новый капитал, новых участников и усиливает конкуренцию. Первые признаки этих изменений появились ещё до принятия Закона $GENIUS.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов. Источник: DefiLlama
В майском интервью Yahoo Finance генерального директора Coinbase Брайана Армстронга спросили, беспокоит ли его выход банков на рынок стейблкоинов.
«Нет, — ответил он. — Я считаю, что каждый должен иметь возможность создавать стейблкоины».
Традиционные финансовые институты, судя по всему, согласны с этой позицией. С появлением новых игроков внимание смещается на технологии выпуска стейблкоинов и стоящие за ними организации.
Не все стейблкоины одинаковы
Хотя все стейблкоины стремятся сохранять стабильную стоимость, методы достижения этой цели существенно различаются. Эти токены можно разделить на четыре категории: фиатные, криптообеспеченные, алгоритмические и товарные.
Фиатные стейблкоины — самые распространённые. Они привязаны к валютам (например, доллару США) в соотношении 1:1 и обеспечены наличными или краткосрочными активами вроде казначейских облигаций. На их долю приходится около 85% рынка.
Закон $GENIUS ориентирован именно на этот тип. Крупнейшие фиатные стейблкоины — USDT от Tether и USDC от Circle с совокупной капитализацией свыше $227 млрд. Согласно новому закону, их эмитенты должны поддерживать полное резервирование, проходить аудит и иметь соответствующую лицензию.
Криптообеспеченные стейблкоины используют избыточное обеспечение в виде цифровых активов (ETH, токенизированный биткоин). Яркий пример — DAI от MakerDAO с капитализацией $4,35 млрд (данные DefiLlama).
Две оставшиеся категории менее значительны. Алгоритмические стейблкоины поддерживают курс через автоматическое регулирование предложения, но доказали свою уязвимость после краха экосистемы Terra. Закон $GENIUS их практически исключает. Товарные стейблкоины (например, Pax Gold) обеспечены физическими активами вроде золота, но их распространение ограничено проблемами ликвидности и хранения.
Институты вступают в игру
С момента подписания Закона $GENIUS 18 июля число компаний и банков, выходящих на рынок стейблкоинов, резко возросло.
Anchorage Digital — единственный федерально зарегистрированный криптобанк США — во вторник запустил платформу для выпуска стейблкоинов совместно с Ethena Labs. Это позволит интегрировать стейблкоин Ethena USDtb в новую регуляторную систему.
В тот же день инвестиционная компания WisdomTree представила USDW — фиатный стейблкоин для дивидендных токенизированных активов, соответствующий требованиям $GENIUS. Это делает WisdomTree одним из первых регулируемых эмитентов среди управляющих компаний.
Крупнейшие мировые банки также активизировались. 16 июля CEO Bank of America Брайан Мойнихан заявил о планах выпуска долларового стейблкоина в полном соответствии с $GENIUS. Ранее в июле JPMorgan и Citigroup также подтвердили подготовку к выходу на этот рынок.