StablecoinX станет публичной через слияние с SPAC и привлечет $360 млн для казначейства ENA

StablecoinX, новая инфраструктурная компания в экосистеме Ethena, выйдет на публичный рынок через слияние с TLGY Acquisition Corp., привлекая $360 млн для создания корпоративного крипторезерва, обеспеченного токеном $ENA.

После слияния объединенная компания получит название StablecoinX Inc. и планирует листинг акций класса A на Nasdaq под тикером «USDE». Новая структура будет предоставлять инфраструктурные и стейкинговые услуги для протокола Ethena, при этом Ethena Foundation сохранит контрольный пакет голосующих прав в StablecoinX после сделки.

Соглашение включает $360 млн частных инвестиций в публичный капитал: $260 млн наличными и $100 млн в заблокированных токенах Ethena ($ENA) со скидкой. Среди инвесторов — Ethena Foundation, Ribbit Capital, Pantera, Dragonfly, Galaxy Digital, Haun Ventures и Polychain.

Ethena занимает третье место среди эмитентов стейблкоинов на блокчейне с рыночной капитализацией USDe около $6,1 млрд, уступая Tether (USDT, $162 млрд) и USD Coin от Circle ($USDC, $64 млрд).

Слияние — часть пятилетнего возобновляемого партнерства, связывающего StablecoinX с долгосрочным развитием Ethena. Совместный инвестиционный комитет будет управлять казначейскими операциями, а завершение сделки ожидается в четвертом квартале 2025 года.
Стратегия StablecoinX по формированию резерва $ENA

В совместном заявлении StablecoinX, TLGY Acquisition Corp. и Ethena Foundation раскрыли детали стратегии:

«Немедленно $260 млн будут направлены на покупку заблокированных токенов $ENA через Token Purchase Agreement. Ethena Foundation запустит выкуп $ENA на публичных рынках в течение шести недель — около $5 млн ежедневно (почти 8% текущего circulating supply по текущим ценам)».

Цель — создать долгосрочный резерв, исключив продажу этих токенов.

Это повторяет подход компаний с биткоин-казначействами вроде MicroStrategy, которые накапливают BTC как стратегический актив. StablecoinX формирует резерв $ENA, давая акционерам доступ к стейблкоин-рынку через публичные рынки.

Регулирование США и IPO Circle: переломный момент для стейблкоинов

Планы StablecoinX по листингу на Nasdaq совпали с ужесточением регулирования стейблкоинов в США и выходом традиционных финансовых игроков в этот сектор.

На прошлой неделе Палата представителей США приняла три криптозаконопроекта, включая закон о стейблкоинах, устанавливающий требования к резервам и надзор для эмитентов. Закон подписан президентом Трампом, а два других проекта направлены в Сенат.

Circle, эмитент $USDC, провела IPO в июне. С момента размещения по $31 акции компании выросли на 600%.