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¿Aprobará la SEC un ETF de Ethereum este año?
El optimismo entre los participantes del mercado se está desvaneciendo, y ahora que la postura de la SEC sobre Ethereum como valor ha sido hecha pública, es posible que esas esperanzas hayan sido frustradas de forma definitiva.
"Si la SEC aprueba un ETF de Ethereum al contado antes de las elecciones, me comeré mi sombrero HODL", dijo Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales en Van Eck, uno de los solicitantes de ETFs de Ethereum, a Decrypt.
Eso se debe a una demanda presentada la semana pasada por la empresa de software Ethereum Consensys contra la SEC, que reveló que la Comisión considera que Ethereum (ETH) es un valor no registrado—y que la SEC ha estado investigando en base a eso durante el último año. Consensys quiere que un tribunal declare que Ethereum no es un valor, anticipándose a posibles cargos de la SEC. (Divulgación: Consensys es uno de los 22 inversores en Decrypt.)
Para ser claros, la SEC aún no ha presentado cargos contra Consensys, ni contra nadie más, que alegando formalmente que Ethereum es un valor. Pero las revelaciones en la demanda del gigante de Ethereum ya han tenido implicaciones de gran alcance, con los principales legisladores de Washington acusando al presidente de la SEC, Gary Gensler, de mentir al Congreso el año pasado sobre la posición de la agencia respecto a ETH.
Mientras se desarrolla el impacto a largo plazo de las investigaciones de la SEC sobre Ethereum, a corto plazo esto significa que es poco probable que se produzcan ETFs de Ethereum al contado, al menos no sin otra batalla legal.
Los ETF de Ethereum en el mercado spot permitirían a las firmas de Wall Street y a los inversores obtener exposición indirecta a ETH sin tener que lidiar con intercambios de criptomonedas o billeteras. Después de una década de negativas por parte de la SEC, los ETF de Bitcoin en el mercado spot finalmente obtuvieron la aprobación para negociar en el mercado estadounidense en enero, pero solo después de que Grayscale, uno de los mayores gestores de activos digitales, demandara con éxito a la SEC para lograrlo.
Aun así, después de que los ETF de Bitcoin recibieron luz verde, los analistas asumieron que los ETF de ETH en el mercado spot llegarían para el verano. Sin embargo, ahora los analistas y emisores de ETF en Wall Street no están tan seguros.
Se espera que los solicitantes de ETF de Ethereum reciban una respuesta de la SEC con respecto a la aprobación para el 23 de mayo. El mes pasado, los analistas ya estaban enfriándose ante la perspectiva de que estas presentaciones iniciales fueran aprobadas; las noticias de esta semana solo han convencido aún más a los expertos de que las solicitudes de ETF de ETH tienen un largo camino por recorrer.
Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, opinó en Twitter esta semana que la posición ahora evidente de la SEC sobre el estado de seguridad de ETH probablemente hará que los ETF de ETH no lleguen a Wall Street en el corto plazo. Y eso se debe a que, según él, los ETF basados en materias primas y valores operan bajo reglas diferentes.
Yes dif rules, 33 act for commodities
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) April 29, 2024
Sin embargo, no parece que la aparente hostilidad de la SEC hacia Ethereum haya asustado a los posibles emisores de ETF de ETH, al menos no todavía. Un portavoz del gestor de fondos de criptomonedas 21Shares, el primer solicitante de un ETF de Ethereum en los EE. UU., le dijo a Decrypt que la empresa sigue comprometida con la aprobación de su petición.
Van Eck, una firma de inversión más tradicional de Wall Street, también sigue adelante.
El jefe de investigación de activos digitales de la empresa, Matthew Sigel, cree que el producto será aprobado "con el tiempo".
Pero enfatizó que la experiencia de Van Eck al llevar las criptomonedas a Wall Street nunca ha sido sin conflictos. Las noticias de esta semana constituyeron solo un obstáculo adicional en un camino que la empresa siempre esperó que fuera largo y sinuoso.
“Esto ha sido una guerra desde enero de 2022, ha sido una guerra durante todo el mandato de Biden”, dijo. “Parte de nuestra tesis de inversión para esta clase de activos es que continuará ganando las batallas más importantes en los tribunales con el tiempo.”