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El fuerte repunte de Bitcoin BTC$68.900,75 desde la caída de la semana pasada hacia los $60,000 ha estado acompañado por un cambio sutil pero importante en uno de los indicadores más observados de la demanda en EE. UU.
El Índice Premium de Bitcoin de Coinbase — que mide la diferencia de precio entre el bitcoin negociado en Coinbase y el promedio del mercado global — ha subido bruscamente desde un territorio profundamente negativo, pasando de aproximadamente -0.22% en el pico de la venta masiva a cerca de -0.05% para el martes.
Aunque el índice permanece por debajo de cero, el rebote sugiere que los inversores con sede en Estados Unidos intervinieron para comprar la caída a medida que la presión de venta forzada disminuía.
Coinbase es ampliamente considerado como un indicador de los flujos institucionales y basados en dólares. Una prima profundamente negativa generalmente señala que los inversores estadounidenses están ya sea vendiendo agresivamente o permaneciendo completamente al margen. El movimiento de regreso hacia la neutralidad indica que algunos compradores encontraron valor en niveles más bajos, especialmente a medida que bitcoin se estabilizaba después de su caída más rápida desde el colapso de FTX en 2022.
Sin embargo, la prima no ha pasado a ser positiva, un umbral que históricamente coincide con una acumulación sostenida y un renovado apetito por el riesgo entre los fondos estadounidenses. En cambio, el movimiento actual apunta a una compra selectiva más que a una convicción más amplia.
Los datos sobre la estructura del mercado respaldan esa interpretación cautelosa. Los volúmenes agregados de negociación en las principales bolsas se mantienen muy por debajo de los máximos de finales de 2025, según Kaiko, con la actividad en el mercado spot mostrando señales de desgaste gradual en lugar de un aumento decisivo en la demanda.
La baja liquidez implica que los precios pueden rebotar bruscamente una vez que la venta se agota, pero también deja al mercado vulnerable a una nueva caída si los compradores no logran mantener el ritmo.
Bitcoin se cotiza actualmente justo por debajo de los 70,000 dólares después de recuperarse más del 15 % desde su mínimo intradía, aunque sigue con una caída de más del 10 % en la semana.