Los ETF criptográficos de Hong Kong luchan por igualar el éxito de EE. UU.

Una nueva gama de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en Hong Kong no ha logrado reflejar el explosivo lanzamiento de sus homólogos estadounidenses. Los primeros datos sugieren que las entradas de capitales y los activos bajo gestión durante la primera semana fueron mediocres, lo que generó nuevas preguntas sobre el interés de los inversores. Limitaciones estructurales En la primera semana desde su lanzamiento el 30 de abril, los tres ETF Bitcoin al contado que cotizan en Hong Kong acumularon juntos sólo 262 millones de dólares en activos, con entradas de menos de 14 millones de dólares. Eso palidece en comparación con los miles de millones invertidos en ETF Bitcoin al contado de EE. UU. tras su lanzamiento en enero. Para ser una oferta única en su tipo, el par de ETF de Ether logró un éxito ligeramente más mediocre, con $54,2 millones en AUM y $9,3 millones en entradas al 6 de mayo. Los analistas tenían expectativas más altas para esta oferta criptográfica pionera. Los inversores lejanos sugieren que a pesar de beneficios como las denominaciones multidivisas y la creación/redención en especie, el pequeño e ilíquido mercado de acciones de Hong Kong impide a su industria de ETF igualar las entradas estadounidenses. De hecho, con una capitalización de mercado total de 4,5 billones de dólares frente a 50 billones de dólares en las bolsas estadounidenses, Hong Kong no puede esperar razonablemente igualar las entradas de capitales estadounidenses. "Esos 310 millones de dólares para el ETF criptográfico de Hong Kong son relativos a los 50.000 millones de dólares del mercado estadounidense", dijo Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence. Sí, como aconsejamos, no espere grandes cifras en Hong Kong frente a EE. UU. (que está en la liga de sus propios ETF), pero... los ETF de Hong Kong a 310 millones de dólares equivalen a 50 mil millones de dólares en el mercado estadounidense. Entonces, en ese sentido, estos ETF ya son tan importantes para su mercado local como los estadounidenses para el suyo. https://t.co/4dIqAiZppJ – Eric Balchunas (@EricBalchunas) 6 de mayo de 2024 Un obstáculo importante es que los inversores de China continental están actualmente excluidos; Los ETF están fuera de su alcance a menos que tengan residencia en Hong Kong. Un estudio de OSL encontró que casi el 80% de los inversores de Hong Kong interesados ​​en criptomonedas planean invertir. Las barreras para la adopción de los ETF de Hong Kong Sin embargo, los investigadores de SoSoValue advierten que el ETF de criptomonedas de Hong Kong sigue siendo estricto en cuanto a la calificación de los inversores, y que los inversores del continente no pueden participar en las transacciones. El mercado espera con interés la negociación de fondos continentales a través de Hong Kong Stock Connect en dirección sur, pero las regulaciones actuales no lo permiten y se espera que sea difícil abrirlo durante mucho tiempo. Las tarifas de gestión de los ETF de criptomonedas de Hong Kong son del 0,85% al ​​1,99% anual, tras un período inicial de bajo coste. Esto contrasta con el promedio del 0,25% de los emisores de ETF estadounidenses, lo que hace que la tenencia a largo plazo sea más económica. Los investigadores de SoSoValue agregaron que para los inversores institucionales que son optimistas sobre el mercado de criptomonedas y, por lo tanto, tienen una visión de tenencia a largo plazo, el costo de tenencia sería menor para el ETF Bitcoin de EE. UU. De hecho, el lento crecimiento en China continental, al menos desde 2022, ha frenado la actividad económica y la confianza de los inversores en Hong Kong. El sector de acciones comparativamente ilíquido de la región simplemente no puede soportar de manera realista el mismo nivel de demanda de ETF que los mercados estadounidenses más desarrollados, al menos por el momento.