EigenLayer على حافة أزمة العائد المحتملة

يواجه EigenLayer، وهو أحد أكبر بروتوكولات الستاكينغ على شبكة Ethereum ، تحديًا كبيرًا قد يؤدي إلى أزمة في العائد. يشعر مراقبو الصناعة بقلق متزايد بشأن الاختلاف المتزايد بين القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ EigenLayer وخدماتها التي تم التحقق منها بشكل نشط (AVS). ما قيل عن أزمة الغلة نشر Chudnov، وهو موظف باسم مستعار في بورصة المشتقات المالية 3Jane، مؤخرًا أن القيمة الإجمالية المقفلة لـ EigenLayer (TVL) تتجاوز 15 مليار دولار. 1/ تواجه EigenLayer أزمة عوائد *كبيرة* ولا أحد يتحدث عنها. لدى @eigenlayer أكثر من 15 مليار دولار أمريكي في TVL ولكن AVS ستحتاج في الواقع إلى أقل من *10%* من هذا المبلغ للأمان، مما يعني أن العائدات قد تنخفض بشدة – تشودنوف (@chudnovglavniy) 22 أبريل 2024 ومع ذلك، يقترح تشودنوف أنه للحفاظ على الأمن، تتطلب الخدمات التي تم التحقق منها بشكل فعال (AVSs) جزءًا صغيرًا فقط من هذا المبلغ، ربما أقل من 10٪. على هذا النحو، من الواضح أن مستخدمي EigenLayer قد يواجهون انخفاضًا في الإنتاجية في المستقبل. مشكلة السيولة الستاكينغ السائل هو طريقة تمكن المستخدمين من مشاركة أصولهم على بلوكتشين بينما يظلون قادرين على الوصول إليها في شكل رموز سائلة. تحظى EigenLayer بشعبية كبيرة بين مستخدميها فيما يتعلق بحصص Ethereum . فهو يسمح للمستخدمين بكسب المكافآت دون قفل أصولهم. ومع ذلك، هناك مشكلة كبيرة في متناول اليد. هناك فرق بين ما هو مراهن على EigenLayer (إجمالي القيمة المقفلة أو TVL) وما هو مطلوب بالفعل للتحقق من الصحة (الخدمات التي تم التحقق منها بشكل نشط أو AVS). حتى لو تم الرهان على المزيد، فهذا لا يعني أن هناك حاجة إلى المزيد من العمل للتحقق من الصحة. لذلك، مع زيادة عدد الأشخاص الذين يشاركون، قد يتم تقسيم المكافآت بين المزيد من المستخدمين. بمرور الوقت، سيكسب المستخدمون أقل. ما هي الخطوة التالية بالنسبة لـEigenLayer؟ قد تحتاج EigenLayer إلى استكشاف حلول مختلفة لتجنب حدوث أزمة محتملة في العائد. أحد الأهداف هو تعزيز فائدة الرموز المميزة للتخزين السائل داخل نظام DeFi البيئي. يمكن أن يتضمن أحد الأساليب المحتملة ابتكار وظائف جديدة لهذه الرموز، وتوسيع نطاق استخدامها بما يتجاوز أنشطة التحصيص التقليدية. من خلال تمكين المستخدمين من استخدام تطبيقات DeFi بشكل أكبر مع الاستمرار في الحصول على مكافآت الستاكينغ، يمكن لـ EigenLayer تعزيز فعالية trac وتعدد استخدامات نظامها الأساسي. ومع ذلك، فإن مستقبل EigenLayer غير مؤكد. يتعين عليها إنشاء نموذج لمعالجة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) المتزايدة لتظل خيارًا قابلاً للتطبيق لمستثمري Ethereum على المدى الطويل. وبالتالي، فإن التطورات القادمة والتعديلات الإستراتيجية لـ EigenLayer ستكون حاسمة في تشكيل استدامتها وأهميتها المستمرة داخل النظام البيئي Ethereum .